Mm Vorschlag 2 Investopedia Forex

Modigliani und Miller039s Kapitalstrukturtheorien Modigliani und Miller. Zwei Professoren in den 1950er Jahren, studierte Kapitalstrukturtheorie intensiv. Aus ihrer Analyse entwickelten sie den Kapitalstruktur-Irrelevanzsatz. Im Wesentlichen haben sie vermutet, dass in perfekten Märkten, egal, welche Kapitalstruktur ein Unternehmen verwendet, um seine Operationen zu finanzieren. Sie behaupteten, dass der Marktwert eines Unternehmens durch seine Ertragskraft und das Risiko seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte bestimmt wird und dass sein Wert unabhängig davon ist, wie er seine Investitionen finanzieren oder Dividenden ausschütten will. Der grundlegende MampM-Vorschlag basiert auf den folgenden Schlüsselannahmen: Keine Steuern Keine Transaktionskosten Keine Konkurskosten Äquivalenz in Fremdkapitalkosten für Unternehmen und Investoren Symmetrie der Marktinformationen, dh Unternehmen und Investoren haben dieselbe Information Keine Auswirkung von Schulden auf Unternehmensgewinne Vor Zinsen und Steuern 13 Natürlich gibt es in der realen Welt Steuern, Transaktionskosten, Insolvenzkosten, Unterschiede in den Fremdkapitalkosten, Informationsasymmetrien und Auswirkungen von Schulden auf das Ergebnis. Um zu verstehen, wie der MampM-Satz nach der Faktorisierung der Körperschaftssteuer funktioniert, müssen wir zunächst die Grundlagen der MampM-Sätze I und II ohne Steuern verstehen. Modigliani und Millers Kapitalstruktur-Irrelevanz-Proposition Der MampM-Kapitalstruktur-Irrelevanzsatz setzt keine Steuern und keine Insolvenzkosten voraus. In dieser vereinfachten Ansicht sollten die gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) mit Änderungen der Kapitalstruktur des Unternehmens konstant bleiben. Zum Beispiel gibt es keine Steuererstattung aus Zinszahlungen und somit keine Änderungen oder Vorteile für die WACC, egal wie das Unternehmen leiht. Darüber hinaus hat die Kapitalstruktur keinen Einfluss auf den Aktienkurs der Gesellschaft, da es keine Änderungen oder Vorteile aus der Erhöhung der Verbindlichkeiten gibt und daher die Kapitalstruktur für einen Aktienkurs der Gesellschaft irrelevant ist. Allerdings, wie wir gesagt haben, Steuern und Konkurskosten erheblich beeinträchtigen einen companys Aktienkurs. In zusätzlichen Papieren, Modigliani und Miller enthalten sowohl die Auswirkungen von Steuern und Konkurskosten. Modigliani und Millers Tradeoff Theorie der Leverage Die Tradeoff-Theorie geht davon aus, dass es Vorteile gibt, bis eine optimale Kapitalstruktur erreicht ist. Die Theorie erkennt die steuerlichen Vorteile von Zinszahlungen - das heißt, weil die Zinsen für Schulden steuerlich abzugsfähig sind, die Emission von Anleihen effektiv reduziert eine Körperschaftssteuer. Dividenden auf das Eigenkapital zahlen jedoch nicht. Denken auf eine andere Weise, die tatsächliche Zinssatz der Unternehmen zahlen auf die Anleihen, die sie ausgeben ist weniger als die nominalen Zinssatz wegen der Steuerersparnisse. Studien deuten jedoch darauf hin, dass die meisten Unternehmen weniger Hebelwirkung als diese Theorie vorschlagen, ist optimal. (Erfahren Sie mehr über die Körperschaftssteuer in Wie große Unternehmen vermeiden, große Steuererklärungen und höchsten Körperschaftssteuerrechnungen nach Sektor.) Beim Vergleich der beiden Theorien ist der Hauptunterschied zwischen ihnen der potenzielle Vorteil von Schulden in einer Kapitalstruktur, die aus dem kommt Steuerliche Vorteile der Zinszahlungen. Da die MM-Kapitalstruktur-Irrelevanztheorie keine Steuern annimmt, wird dieser Vorteil nicht anerkannt, anders als die Tradeoff-Theorie der Hebelwirkung, bei der Steuern und damit der Steuervorteil von Zinszahlungen anerkannt werden. Zusammenfassend, die MM I Theorie ohne Körperschaftssteuer sagt, dass ein Unternehmen relative Anteile von Schulden und Eigenkapital dont MM Ich mit Körperschaftssteuer sagt, dass die Firma mit dem größeren Anteil der Schulden ist mehr wert, weil der Zinsabgabenschild. MM II beschäftigt sich mit dem WACC. Es sagt, dass, wenn der Anteil der Schulden in der Unternehmen Kapitalstruktur erhöht, seine Eigenkapitalrendite zu den Aktionären in einer linearen Weise zunimmt. Das Vorliegen höherer Schuldenstufen macht die Investition in das Unternehmen riskanter, weshalb die Aktionäre eine höhere Risikoprämie auf dem Unternehmensbestand fordern. Da die Kapitalstruktur der Gesell - schaft jedoch irrelevant ist, wirkt sich die Veränderung der Verschuldungsquote nicht auf die WACC aus. MM II mit Körperschaftssteuer erkennt die Körperschaftssteuersparnisse aus dem Zinssteuerabzug an und schließt daraus, dass Veränderungen im Schulden-Eigenkapital-Verhältnis WACC beeinflussen. Das Modigliani-Miller-Theorem - MampM Das Modigliani-Miller-Theorem (MM) besagt, dass der Marktwert eines Unternehmens mit Hilfe der Ertragskraft berechnet wird Das Risiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte und ist unabhängig davon, wie es Investitionen finanziert oder Dividenden ausschüttet. Es gibt drei Methoden, die eine Firma finanzieren kann: Kreditaufnahme, Ausgabengewinne (gegen Übergabe an Aktionäre in Form von Dividenden) und direkte Aktienausgabe. Während kompliziert, basiert der Satz in seiner einfachsten Form auf der Idee, dass es unter bestimmten Voraussetzungen keinen Unterschied zwischen einer festen Finanzierung selbst mit Schuld oder Eigenkapital gibt. Laden des Players. BREAKING DOWN Modigliani-Miller Theorem - Mampon Merton Miller bietet ein Beispiel, um das Konzept hinter der Theorie, in seinem Buch Financial Innovations und Markt Volatility mit dem folgenden Analogie zu erklären: Denken Sie an die Firma als riesige Wanne Vollmilch. Der Bauer kann die ganze Milch verkaufen. Oder er kann die Sahne abtrennen und zu einem wesentlich höheren Preis verkaufen, als die ganze Milch bringen würde. (Das ist das Analogon eines Unternehmens, der niedrig verzinsliche und damit hochpreisige Schuldtitel verkauft.) Aber natürlich würde das, was der Bauer übrig hätte, Magermilch mit niedrigem Butterfettgehalt sein und das würde für viel weniger als Vollmilch verkaufen. Das entspricht dem gehebelten Eigenkapital. Die M und M Vorschlag sagt, dass, wenn es keine Kosten für die Trennung (und natürlich keine staatlichen Milch-Unterstützung Programme), die Creme und die Magermilch würde den gleichen Preis wie die ganze Milch zu bringen. Geschichte der MM-Theorie In den 1950er Jahren konzipierten und entwickelten Franco Modigliani und Merton Miller dieses Theorem und schrieben The Cost of Capital, die Unternehmensfinanzierung und die Theorie der Investitionen, die in der American Economic Review in den späten 1950er Jahren veröffentlicht wurde. Während dieser Zeit waren sowohl Modigliani als auch Miller Professoren an der Graduate School of Industrial Administration (GSIA) an der Carnegie Mellon University. Beide waren eingestellt, um Unternehmensfinanzierung zu den Geschäftsstudenten zu unterrichten, obwohl, keine Erfahrung in der Unternehmensfinanzierung hatten. Nach der Lektüre der Konzepte und Materialien, die den Schülern präsentiert werden sollten, fanden die beiden Professoren die Infor - mationen inkonsistent, so dass die beiden zusammenarbeiten, um zu korrigieren, was sie fühlten. Das Ergebnis war der bahnbrechende Artikel in der Zeitschrift veröffentlicht, Informationen, die schließlich zusammengestellt und organisiert, um die MM-Theorem geworden. Modigliani und Miller hatten auch eine Reihe von Follow-up-Papiere veröffentlicht, die auch diskutiert diese Themen, darunter Corporate Income Taxes und die Kosten des Kapitals: Eine Korrektur, veröffentlicht in den 1960er. Sub Affiliate-Programme für Blogger Installieren Sie einfach die LocOf GPS Tracker Anwendung auf Ein Telefon zu sehen und zu folgen seiner Lage online. Auf der Suche nach Bank Urlaub Angebote. Ein Demo-Konto können Sie erleben risikofrei Forex. Stützen Sie Ihr Klassenzimmer mit Technologie. Geschäftsbedingungen. 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